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美联储降息路径恐放缓,全球债市遭遇抛售。

10月22日周二,澳大利亚10年期国债收益率一度上涨15个基点,新西兰10年期国债收益率上升7个基点,日本10年期国债收益率一度上涨3个基点达到0.985%,为两个月高点。昨日周一,美国10年期国债收益率上升11个基点达到4.18%,今日收益率进一步上涨1个基点达到4.21%。

分析认为,全球债券被抛售的核心原因在于投资者对美联储降息预期的改变——美国经济表现强劲、特朗普胜选可能性上升、美联储官员对降息路径的谨慎评论,都使得债券交易的前景变得复杂。贝莱德预计,美国通胀和利率将在中期内保持较高水平。投资者对美联储降息步伐放缓的预期正在升温,全球债券市场遭遇抛售。

隔夜指数掉期显示,11月美联储是否降息25个基点变得难以确定,等机构预计美联储将在下次会议上可能维持利率不变。彭博策略师Garfield Reynolds表示:

“未来几个月,美债可能会面临困难,由于美国经济保持韧性和供应担忧加剧,收益率将有强烈的上行趋势。”

资管巨头T. Rowe Price认为,由于降息幅度可能较小,以及美国经济增长表现改善,。Yardeni Research的创始人Ed Yardeni在彭博电视采访中表示:

“我们可能在明年初看到10年期美债收益率达到4.5%,收益率是否升至5%在很大程度上取决于选举结果——如果民主党或共和党大获全胜,几乎没有区别,因为无论如何,我们将面临更大的赤字。”

除了美国,其他地区也出现了利率路径的重新定价。

掉期交易显示,澳大利亚储备银行到明年8月底只会降息50个基点,这比9月政策会议后的预期减少了一半。同样,交易员将日本下一次加息的预期时间从7月提前至6月。三菱摩根士丹利资深固定收益策略师Keisuke Tsuruta在研究报告中写道:

“在这种环境下,投资者对日本10年期国债的长期持有需求可能有限。”

这一背景下,新兴市场债券重启跌势,印度尼西亚5年期国债收益率上升6个基点。

不过,分析师并不认为全球债券市场的抛售会持续加剧——美联储和新西兰储备银行等仍处于降息周期中,应该会对债券产生一定的支撑。

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